호텔신라 (008770) 종목분석주가전망 2021 반전의 기회

여행 패러다임의 새로운 변화

 

코로나만 끝나면 떠나자.

분석 Key Point


1. 코로나19 대비 다양한 여행상품 개발
2. 코로나19 백신접종 국가 여행에 관한 긍정적 신호
3. 각종 체험 재미를 잡는 신개념 객실 개발
4. 면세점 사업 철수에 따른 효과

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1. 기업정보 및 사업분야

[호텔, 레저]

 

호텔신라(008770)는 TR부문, 호텔&레저부문으로 2개 사업부문으로 구성되며 신라면세점, 신라호텔을 주 사업장으로 하여 신라면세점은 시내 및 공항, 인터넷면세점 등의 영업 채널을 통해 향수, 화장품, 시계, 의류, 가방류 등 다양한 브랜드를 선보이고 있으며 루이비통, 에르메스, 샤넬 등 세계적인 명품 브랜드를 보유하고 있다.

 

 특히 동남아 국가 중 방한 여행객 성장세가 두드러지는 베트남 여행객을 공략해 면세점과 호텔 시장을 다변화하기 위한 노력을 진행하고 있다.

 

코로나19에 따른 관광산업의 저하로 인해 최근 다양한 객실 패키지 상품을 선보이며 경영성과 증진에 노력을 다하고 있다.

 

 

2. 투자정보

(1) 현재주가

2021년 3월 16일 전일대비 0.23%(200원) 하락한 87,000원에 마감하였다.

 

장 시작과 동시에 고가 87,900원을 기록한 호텔신라는 오름과 내림세를 반복하며 전일가를 유지해왔다. 결국 보합세를 유지하고 87,000원에 장을 마감하였다.

 

충분히 상승할 수 있음에도 불구하고 갑작스레 찾아온 AZ백신접종중단설이 발목을 잡은 모양이다.

그러나 연일 외국인과 기관이 매수세에 가담하고 있기 때문에 앞으로의 주가가 기대된다.

 

금일 거래량은 852.024주이며 거래대금은 총 74,278백만원을 기록하였다.

 

 

(2) 시가총액

 

 호텔신라의 시가총액은 3조 4,146억원으로 시가총액기준 코스피 87위를 기록하고 있는 기업이다.

 

상장주식수는 39,248,121주이며 액면가 5,000원 매매단위 1주로 구성되어 있다.

 

호텔신라의 주요주주로는 삼성생명보험, 삼성전자를 비롯해 삼성그룹 계열사 다수와 국민연금공단이 있다.

 

호텔신라 공식 CI - 출처 : 공식홈페이지

 

(3) EPS / PER / PBR

 

호텔신라의 매출액은 2019년 코로나19 팬데믹을 기점으로 급격히 하락하였다. 2019년 최대 5.7조원의 매출액을 기록하였으나, 2020년 약 3조원으로 최대 50% 급감하였으며, 이에 따른 영업이익, 당기손이익 또한 수천억원의 적자규모로 돌아섰다.

 

2020년 호텔신라의 영업이익률은 -5.8%, 순이익률 -8.89%, ROE -36%를 기록하는 등 코로나19로 인한 여행중단사태에 직격탄을 맞은 모습이다.

 

2020년 들어 국내여행의 수요가 큰 폭으로 증가하여 큰 적자폭은 모면하고, 인천공항 면세점 사업 철수가 오히려 다행스럽게 다가오고 있다.

 

주당순이익(EPS)을 살펴보면 -7,085원까지 하락하였으며, PER 비율도 -11배까지 하락하였다.

 

PBR지수는 약 5배를 기록하면서 앞으로의 관광산업 증진에 따라 주가상승은 희망적이라 볼 수 있다.

 

현재 추정PER 비율은 180배 PBR비율은 5.8배로 평가되어 진다.

 

 

 

(4) 52주 최고 및 최저

 호텔신라의 최근 52주간 주가 변동을 살펴보면, 코로나19로 인한 영업이익 타격에 대비하여 생각보다 좋은 주가 변동을 나타내고 있다.

 최저, 60,700원부터 최고 90,900원까지 1년동안 상승한 모습을 보인다. 비록 초반 상승하였던 주가가 70,000원 선이 무너지면서 한 때 위기를 맞기도 했지만, 20년 하반기들어 국내여행의 증가, 코로나19 백신개발에 따른 접종 등에 따라 꾸준한 주가 상승을 이어오고 있다.

 

 관광사업이 주 타킷인 호텔신라 입장에서는 코로나19 팬데믹보다 더 악재가 찾아오지는 않을 것이라 예상되기 때문에 앞으로의 주가에도 긍정적인 모습이 보인다고 볼 수 있다.

 

(5) 배당수익률

 

 호텔신라는 매년 약 200~350원 사이의 현금배당을 실시하였다. 2021년에도 주당 약 288원의 배당을 실시한다.

따라서, 다소 적은 배당이기는 하나 실적 악화에도 불구하고 꾸준한 배당을 한다는 점에서는 비교적 안정적이라 볼 수 있다.

앞으로 호텔신라의 배당은 실적이 좋아진 이후에 약 350원의 배당을 실시할 것으로 예측된다.

 

 

 

3. 동일업종 비교 (PER/PBR)

 

 호텔신라의 사업분야인 호텔, 레저 등의 대표적인 기업으로는 강원랜드(035250), 파라다이스(034230), 롯데관광개발(032350), GKL(114090) 등이 있다.

 

이들의 투자지표인 PER/PBR을 호텔신라와 비교해보면 앞으로의 본 기업의 투자가치를 좀 더 자세히 알아볼 수 있을 것이다.

 

 먼저, PER을 살펴보면 호텔신라(10배), 강원랜드(-30.24배), 파라다이스(-27.84배), 롯데관광개발(-30배), GKL(-16배) 등으로 매우 낮은 PER 비율을 나타낸다. 이는 다들 알다시피 코로나19 영향을 직격탄으로 맞은 여행업계이기 때문이다.

 

PBR 비율을 살펴보면 호텔신라(5.28배), 강원랜드(1.66배), 파라다이스(1.3배), 롯데관광개발(5.15배), GKL(2.18배)로서 호텔, 레저 업종 대체적으로 높은 PBR 비율을 보이고 있다. 이는 코로나19 때문에 낮아진 주가, 영업이익 등에 따라 앞으로의 성장 가능성을 더 크게 보기 때문이다.

 

4. 투자자별 비율

호텔신라의 외국인 보유비율은 약 19% 수준이다. 주요주주로는 삼성생명보험, 삼성전자 등 삼성그룹이 있으며, 국민연금공단이 약 9.8%의 지분을 보유하고 있다.

외국인들은 19년말 최대 33% 수준의 보유비중을 현재 19% 수준까지 낮췄으며, 이는 코로나19에 따른 관광수요가 줄 것이라는 예측과 장기화된 팬데믹의 영향으로 비춰진다.

 

이러한 외국인들의 지속적인 매도세에 기관은 보유비율을 23~30% 사이를 꾸준히 보유하고 있다.

 

최근 코로나 백신접종, 백신접종국가에 대한 여행허가가능성 등 각종 호재가 이루어지고 있어 외국인과 기관 모두 매수세에 돌입하였다.

 

 

 

5. 최근 뉴스 요약 5선

 

호텔신라의 최근 NEWS를 살펴보면 다음과 같다.

 

1. 객실서 레고 꽃다발 만들며 휴식" 서울신라호텔, 신개념 패키지 출시

 

2. 삼성전자-서울신라호텔, 에어드레서 휴식 상품 선보여

 

3. 체험, 재미 잡아라 서울신라호텔, 최신 가전 갖춘 객실 선보여

 

4. 호텔신라- 인천공항 터미널1 면세점 문 닫아...운영종료

 

5. 서울신라호텔, 포브스 선정 5성 호텔 3년연속 선정

 

 

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6. 최근 주가동향 및 목표주가

 

 호텔신라의 최근 3년간 주가변동차트이다. 이를 살펴보면 2018년 6월 최고점 132,000원을 달성하던 주가는 끊임없이 하락하여 2018년 중국 경기 둔화 및 전자상거래법과 관련한 수요 둔화... 각종 악재로 주가는 지속적으로 하락하였다. 이에 더불어 코로나 19까지 연달아 덥치면서 주가는 최저 60,700원까지 추락하였다.

 

최근 코로나19 백신접종 시작, 그리고 국내 여행산업의 회복세, 백신국가에 대한 여행허가 관련 이슈 등이 등장하며 여행, 관광, 레저업계가 한층 달아오르고 있다. 

 

코로나19보다 더한 악재는 없을 것이란 예측아래, 해외여행이 본격적으로 시작된다면 호텔신라의 주가는 더욱 더 기대해볼만 하다.

 

현재 PER 지수와 PBR 비율을 고려했을 때, 단기적인 목표주가는 현 83,000원 선에서 상승한 97,500원 수준까지는 충분히 회복할 수 있을 것이라 전망되며, 국내여행 뿐만 아니라 해외여행에 대한 실질적인 자유여행이 시작될 경우 100,000원 선은 거뜬히 돌파할 것으로 예상된다. 

 

호텔 및 레저업계의 선두주자로서 장기적인 관점에서는 2018년 주가를 회복하는 13만원 수준의 장기적 목표주가를 가지고 투자하는 것도 좋아 보인다.

 

다만, 현재 타 국가의 백신접종 중단 등의 이슈가 하루빨리 잠잠해지고 코로나19백신접종률을 높혀 자유로운 국가이동이 이루어지길 간절히 기도하여야.....할 것이다.

 

 

 

*본 분석은 지극히 개인적인 의견이고, 개인적인 투자를 위해 작성된 것임을 알립니다.
따라서, 객관적 기업정보를 제외한 분석은 투자에 참고만 하실 뿐 신뢰하지 않으시길 당부드립니다.

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