유한양행 (000100) 심층분석주가전망 코로나19종목 2021

 

제약업종은 전부 코로나19수혜종목???유한양행 ?? 난 전통이야... 길게 가자!

 

 

 

 

 

 

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1. 기업정보 및 사업분야

[제약]

유한양행은 1926년 설립되었으며 의약품, 화학약품, 공업 약품, 수의약품, 생활용품 등의 제조 및 매매를 주요 사업목적으로 하고 있다. 약품사업부문의 주요 품목으로는 B형간염치료제 비리어드 외에도 트라젠타, 트윈스타, 아토르바, 프리베나, 삐콤씨 액티브 등이 있다. 생활건강사업부문 주요 품목은 유한락스, 칫솔, 치약, 살충제, 표백제 등이 있으며 해외사업부문은 유한화학에서 생산된 원료의약품을 국내외에 공급하고 있다.

가치투자에 기초한 본 글은 기업정보 및 사업분야에 집중하는 것이 맞으나, 독자들의 선호도에 맞춰 그 방향성은 유지하되 약간의 순서 변경을 통해 기업정보 및 사업분야는 앞으로 간략하게 쓰도록 하고 투자정보 등에 대하여 좀 더 자세하게 설명하고자 한다.

 

 

유한양행 CI - 유한양행 공식 홈페이지

 

 

 

2. 투자정보

(1) 현재주가 [21.02.23 기준]

 

 

 

 

 

2021년 2월 23일 전일대비 1.73%(1,100원) 하락한 62,500원에 마감하였다.

장 시작 초반부터 크게 하락하여 최저 62,200원까지 하락하는 등 하루 종일 하락 지표를 보였다. 장 마감까지 반등세를 보이지 못하며 결국 종가 62,500원에 하루 거래를 마감하였다.

일주일 내내 하락세를 보이며 

 

 

 

 

 

그래프와 같이 66,000원부터 시작하여 62,500원까지 쉴세없이 급락한 모습을 볼 수 있다. 

 

(2) 시가총액

유한양행은 시가총액 4조 3,733억원으로서 시가총액이 코스피 기준 37위에 랭크된 메머드급 제약회사이다. 상장주식수는 69,972,959주로 액면가 1,000원 매매단위 1주로 구성되어 있다.

유한양행은 발행주식수 및 기업규모에 비해 일 거래량이 상당히 적은 것이 특징이다. 2월 23일(현재 기준)에도 거래량이 401,601주, 거래대금이 252억 원 수준밖에 되지 않는다.

(3) EPS / PER / PBR

유한양행은 일반인들에게 친숙한 의약품, 생활용품 등으로 매출액, 영업이익이 꾸준한 경영성과를 보이고 있다. 

매출액은 매년 약 1조5천억원 규모를 보이고 있고, 영업이익은 2017년 887억 원부터 2018년 583억 원 2019년 125억 원으로 계속 감소하다가 2020년 약 972억 원 규모로 다시 회복하였다.

당기순이익의 경우 2017년 1천억원대에서 2019년 366억 원대로 큰 폭으로 하락하였다가 2020년 2천억 원 수준으로 큰 폭으로 상승하였다. 이는 코로나 19에 따른 건강, 위생문제가 큰 이슈로 자리잡음에 따라 제약회사의 매출액이 일제히 상승한 것에 영향을 받은 것으로 판단된다.

주당순이익(EPS)을 살펴보면 2017년 1,532원에서 2018년 808원, 2019년 562원으로 하락하였다가 2020년 3,261원으로 큰 폭으로 상승하였다. 

PER는 약 19.50배를 기록하고 있으며, PBR은 2.24배 수준을 보이고 있다. 2020년 매출, 영업이익, 당기순이익 등의 성과지표가 좋아짐에도 큰 수치를 보이지 못하고 있다.

 

 

유한양행 공식 홈페이지

 

 

 

(4) 52주 최고 및 최저

 

 

 

 

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최근 52주간의 유한양행의 주가를 살펴보면 최저 35,884원 최고 81,000원을 기록하였다. 1년 동안 코스피 지수가 상승함과 동시에 그리고 코로나19에 따른 위생 및 의약품 부분의 기대치로 인하여 주가가 2배 이상 상승하였다.

그러나 2021년들어 코스피지수의 상승세 둔화 및 코로나19 백신 개발 문제 등으로 인해 현재까지 고점 대비 약 20% 하락한 수치를 기록하고 있다.

코스피지수가 박스권을 형성함에도 불구하고 유한양행 주가는 20프로정도 하락한 모습을 볼 때 아쉬운 모습을 보인다.

또한, 코로나19의 큰 이슈가 있음에도 불구하고 상승을 지속시키지 못한 점과 적어도 방어선을 구축시켜야 했음에도 이를 지키지 못하였다는 점이 아쉽다.

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(5) 배당수익률

유한양행은 2017년부터 현재까지 매년 약 350원 수준의 배당을 실시하고 있다. 시가배당률은 약 0.8% 수준이다.

2020년에도 주당 371원의 배당을 실시하였다. 주가 대비 낮은 배당성향을 보여 배당 기대를 가지고 투자하기는 어려운 종목이라 볼 수 있다. 

전통적인 배당성향을 볼 때 2021년에도 약 350원 수준의 배당을 할 것으로 보인다.

 

 

3. 동일업종 비교 (PER/PBR)

 

 

 

 

 

유한양행의 사업분야인 제약업종의 대표적인 기업으로는 삼성바이오로직스(207940), 셀트리온(068270), 셀트리온헬스케어(091990), SK바이오팜(326030), 동화약품(000020) 등이 있다. 

이들의 투자지표인 PER/PBR을 유한양행과 비교해보면 앞으로의 본 기업의 투자가치를 좀 더 자세히 알아볼 수 있을 것이다.

먼저, PER을 살펴보면 유한양행(24.08배), 삼성바이오로직스(141.50배), 셀트리온(80.00배), 셀트리온헬스케어(78.39배), SK바이오팜(-134.09배)로서 동종업계 중 낮은 PER 수치를 기록하고 있다고 볼 수 있다.

제약업계가 코로나19 및 전염병 백신개발, 위생, 마스크 등의 이슈에 따라 주가가 성장함에도 불구하고 유한양행은 타 기업 대비 낮은 PER 비율을 보이고 있다.

그러나 제약업종의 특성상 발전 가능성은 크게 있으며, 앞으로의 신약 개발, 코로나19 백신 개발 등을 통해 언제든지 주가 상승을 기대할 수 있다는 점은 긍정적인 요소로 평가된다.

PBR은 유한양행(2.21배), 삼성바이오로직스(11.18배), 셀트리온(12.48배), 셀트리온헬스케어(10.33배), SK바이오팜(26.09배)로서 제약업체 중 가장 낮은 수치를 보이고 있다.

비슷한 제약업종 중에 현재 주목받고 있는 동화약품에 관하여는 앞서 포스팅하였으니 다음의 글을 참고하시길 바랍니다.

https://whylaw.tistory.com/38

동화약품 [000020] 종목분석 -제약업종 코로나19수혜주

 

4. 투자자별 비율

 

현재 유한양행의 외국인 보유율은 약 20%의 수준을 보이고 있다.

주가가 하락하는 동안 기관과 외국인은 지속적인 매도세를 보이고 있고, 소량의 기술적 매수만은 외국인이 해오고 있다. 전체적으로 한 달간 압도적인 매도량을 보이며 주가가 하락하였다.

기관과 외국인이 동시에 매도세를 보이면 주가는 버티기 힘든 것이 사실이기 때문이다.

 

 

 

 

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5. 최근 뉴스 요약 5선

 

유한양행의 최근 NEWS를 살펴보면 다음과 같다.

[21. 2. 23] 항암제, 고령화로 지속 성장,... 유한양행, 보령제약 주목

[21. 2. 08] 유한양행, 글로벌 신약 개발 결실. 삼성서울병원-아임뉴련과 맞손 잡고 난치 질환 공동연구

[21. 1. 27] 유한양행, 에이프릴 바이오와 SAFA 기술 이용 신약 공동개발

[21. 1. 25] 유한양행, 폐암치료제 31번째 국산 신약 등극,.. 상업화 잰걸음

복지부 지원덕... 유한양행 등 기술 수축 6.8조

 

 

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6. 최근 주가동향 및 목표주가

 

 

 

 

유한양행의 10년간의 주가 변동 차트이다. 유한양행은 10년 동안 최저 16.573원에서 최고 81,000원까지 꾸준히 우상향 곡선을 그리며 성장하고 있다. 코스피가 주춤할 때도 저지선을 지켜가며 방어태세를 보이고 코스피가 상승할 때는 그에 맞게 상승하는 모습을 보이고 있어 굉장히 안정적으로 성장해온 기업이라고 평가된다.

시가총액도 높고, 소비자들에게 많이 알려진 의약품, 생활용품 등이 있어 매출액이 꾸준히 증가할 것으로 예상되고 제약 업종답게 신약개발 및 코로나19 백신 개발에 대한 이슈도 여전히 기대되는 것이 사실이다.

다만, 동일업종 대비 PBR 수치가 낮아 다른 제약회사에 비해 투자가치가 다소 낮아 보인다. 그러나 상대적으로 낮다는 것이지 앞으로의 성장 가능성은 꾸준히 있어 보인다.

최근 3개월간의 주가 변동을 살펴보더라도.

 

 

 

 

 

최고 81000원까지 상승한 주가가 3개월 내 최저점 수준까지 다시 하락한 것으로 볼 때 저점을 형성한 것으로 보인다.

중기적 또는 장기적 투자로 보았을 때 6만 원 초반 때인 현재 수준인 57,000~63000원 수준에서 지속적인 매수를 하는 것이 좋아 보인다. 약 57,000원 수준을 저점으로 볼 때 이보다 약 60~70% 상승한 80,000~90,000원을 1차 고점으로 보고 이때 매도점을 검토해보는 전략이 좋을 것 같다.

한편, 앞서 설명한 제약업종의 셀트리온, SK바이오팜 등 좋은 기업이 많아 보인다. 유한양행에 장기적 투자관점을 유지하면서 다른 기업에 대한 관심도 가져보면 좋을 듯하다.

 

 

 

*본 분석은 지극히 개인적인 의견이고, 개인적인 투자를 위해 작성된 것임을 알립니다.

따라서, 객관적 기업정보를 제외한 분석은 투자에 참고만 하실 뿐 신뢰하지 않으시길 당부드립니다.