삼양홀딩스[000070] 종목 심층분석 -식품업계 2021 주가전망

삼양라면. 큐원, 상쾌한! 식품업계의 강자 삼양그룹

 

 

가치투자? 잠깐 보류할 필요도...

 

1. 기업정보 및 사업분야

 

[식품]

 

삼양그룹 CI - 출처 삼양그룹 공식 홈페이지

 

삼양그룹은 1924년 수당 김연수 회장이 산업보국 정신으로 삼양사를 창업하여,

1955년에는 울산 최초의 근대식 공장인 제당공장을 설립하고, 1969년에는 전주에 폴리에스테르 섬유공장을 세워 우리나라 의식주 문제를 해결하고자 노력한 기업이다.

이후 화학, 식품, 의약바이오, 용기 부문으로 사업영역을 확장하였으며, ‘생활을 풍요롭고 편리하게 하는 기업’이라는 비전과 함께 식품, 화학분야, 의약, 바이오 분야 등을 중심으로 성장 · 발전해 오고 있다.

특히 핵심사업인 화학, 식품, 의약바이오 부문에서 선택과 집중을 통해 성장하였다.

일반인들이 대표적으로 알고 있는 상품으로는 삼양라면, 상쾌한 등이 있다.

삼양그룹은 제조사업부문과 투자사업부문을 분리, 기업 지배구조의 투명성과 기업가치를 높이기 위해 2011년 11월 지주회사 체제로 출범했다. 지주회사인 삼양홀딩스는 삼양사 등 사업회사를 자회사로 두고

각 사업군 특성에 따라 전문적이고 신속한 의사결정이 가능하도록 지배구조를 개편하여 경쟁력을 강화하였다.

삼양홀딩스는 다른 회사의 주식을 소유하여 그 회사 지배를 목적으로 하는 지주사업과 임대 및 투자사업을 영위하는 사업 지주회 사이다.

 

현재는 (주)삼양사, (주)삼양바이오팜, 삼남석유화학(주) 등을 포함하여 7개의 자회사를 두고 있다.

 

 

삼양그룹 사업분야 - 출처 삼양그룹 공식 홈페이지

 

 

2. 투자정보

 

(1) 현재주가 [21.02.19 기준]

 

 

2021년 2월 19일 전일대비 1.34%(1,200원) 하락한 88,400원에 마감하였다.

장 시작 초반에 잠깐 상승하는 듯 보였으나 이후 외국인 기관 등이 매도세를 보이면서 지속적인 하락세를 보여 오전장 동안 끝없이 추락하였다.

89,600원에서 시작한 주가는 오전 한때 86,200원까지 떨어졌고 오후장에 점차 회복하여 결국 전일대비 1.34프로 하락한 88,400원에 거래를 마감하였다.

 

2월 3주차 삼양홀딩스 주가 그래프

 

 

2월 3주를 마감하면서 1주일의 차트를 분석해보면 꾸준한 하락세를 모이고 있다.

약 93000 수준에서 시작한 주가는 연일 하락세를 거듭하며 한 주의 마감인 목, 금요일에 급격하게 하락한 모양새이다.

6일 연속 외국인 기관이 매도세를 지속하면서 일주일 동안 하락세에 따라 일반투자자들의 발이 묶인 실정이다.

 

 

(2) 시가총액

출처 입력

삼양홀딩스의 시가총액은 약 7,571억 원으로서 시가총액 순위 코스피 255위를 기록하고 있으며, 상장주식수는 8,565,271이다.

1주당 액면가는 5,000원으로 매매단위는 1주이다.

사업지주회사로서 발행주식수가 적고, 거래량이 적기 때문에 일반 투자자들은 투자 시에 이 점을 거듭 고민하여야 할 것이다.

 

삼양홀딩스 슬로건 : 출저 삼양그룹 공식 홈페이지

 

 

(3) EPS / PER / PBR

 

삼양홀딩스는 2017년부터 매출액, 영업이익, 당기순이익 등 모든 지표에서 꾸준함을 보이고 있다.

매출액의 경우 매년 약 2조 5,000억 원, 영업이익 약 800~1300억 수준을 보이고 있으며 당기순이익도 최소 600억 이상씩을 내고 있다.

주당순이익(EPS)을 살펴보면 2017년 4,248원에서 2018년 7,890원으로 상승하였다 2019년 3,481원으로 다소 하락하였다. 그러나 2020년에는 2019년 4/4분기 적자를 극복하고 흑자경영으로 전환하면서 다시 회복하는 모습을 보이고 있다.

 

PER는 약 18.44배를 기록하고 있으며, PBR은 0.47배 수준을 보이고 있다. PER나 PBR 수준을 보았을 때, 그리고 전통적으로 오랜 기간 성장해온 그룹 특성상 성장, 발전 가능성을 두고 투자하기는 어려운 부분이다.

 

삼양홀딩스 공식 홈페이지

 

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(4) 52주 최고 및 최저

 

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최근 52주간의 삼양홀딩스의 주가를 살펴보면 32,000원 수준에서 약 9만 원 수준까지 약 3배의 성장을 기록한 것으로 보인다.

단기간의 최고점 120,000원 수준을 기록하였으나 이는 일시적인 것으로서 차트분석에 반영할 요소는 아니다.

1년 동안 코스피지수가 상승함과 동시에 삼양홀딩스 주가도 약 3배 수준으로 성장하였기에 코스피 지수를 잘 반영하고 가치평가가 이루어졌다고 볼 수 있다.

그러나, 현재는 코스피 지수가 보합세를 유지하고 삼양홀딩스 주가도 연속 하락세를 이어감에 따라 고점에서 발이 묶인 일반투자자들의 한숨이 이어지고 있다.

 

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(5) 배당수익률

삼양홀딩스는 2017년부터 현재까지 매년 약 2,000원의 높은 배당을 실시하고 있다.

지주회사답게 기업의 투자성과에 따른 높은 배당을 하고 있으며, 특히 2020년에는 보통주당 2250원 종류주당 2300원의 고배당을 실시하여 배당을 목적으로 투자하는 일반투자자들의 눈길을 사로잡았다.

이러한 삼양홀딩스의 배당성향을 볼 때 앞으로도 꾸준히 약 2,000원 수준의 배당을 보일 것으로 예상된다. 따라서 고배당주에 투자하고자 하는 투자자들은 삼양홀딩스를 주목해볼 만하다.

 

 

 

 

3. 동일업종 비교 (PER/PBR)

 

 

삼양홀딩스의 사업분야인 식품업종의 대표적인 기업으로는 오리온(271560), 동서(026960), 롯데지주(004990), 오뚜기(007310) 등이 있다.

 

이들의 투자지표인 PER/PBR을 삼양홀딩스와 비교해보면 앞으로의 삼양그룹의 투자가치를 좀 더 자세히 알아볼 수 있을 것이다.

 

먼저, PER을 살펴보면 삼양홀딩스(18.44배), 오리온 (19.64배), 동서(30.43배), 롯데지주(-4.95배), 오뚜기(19.36배)로서 마이너스 수치를 기록하는 롯데지주를 제외하고 모두 비슷한 수치를 보이고 있다. 동일업종 평균이 약 29.44배로써 업종 대비 삼양홀딩스가 약간 낮아 보이나, 이러한 수치 차이가 적극적인 투자가치가 있도록 보이는 차이가 아니기 때문에 PER는 동일 업종의 고점에 다다른 것으로 판단된다.

 

PBR은 삼양홀딩스(0.47배), 오리온 (2.94배), 동서(3.05배), 롯데지주(0.36배), 오뚜기(1.43배)로서 식품 업종 전체적으로 낮은 수치를 보이고 있다. 업종 중 동서(026960)가 가장 높은 수치를 보이고 있다.

4. 투자자별 비율

최근 1개월 동안 외국인, 기관 모두 팔자세를 보이고 있다.

현재 삼양홀딩스의 외국인 보유율은 약 7.67%로 낮은 수준을 보이고 있음에도 불구하고 외국인과 기관의 물량공세에 힘없이 주가가 하락하는 모습을 보인다.

 

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5. 최근 뉴스 요약 5선

 

삼양홀딩스의 최근 NEWS를 살펴보면 다음과 같다.

[21. 2. 9] 삼양홀딩스, 보통주당2250원·종류주당2300원 현금배당 결정

[21. 1. 27] 삼양홀딩스, 삼양바이오팜 흡수합병..."글로벌 시장 공략 가속"

[20. 7 21] 삼양사·삼양홀딩스, 수소차 소재 개발 소식에 급등

[20. 6. 26] 삼양홀딩스, 부천 공장 1800억에 매각

 

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6. 최근 주가동향 및 목표주가

 

 

 

삼양홀딩스는 2017년 약 2조 4천억 원의 매출액으로부터 현재까지 동일한 수준의 매출액을 꾸준히 기록하는 튼실한 기업임을 수십 년간 증명해왔다.

그러나 최근 5년간의 삼양홀딩스의 주가 흐름을 살펴보면 지속적으로 우하향한 모습을 보이고 있고. 최근 1년간 단기적인 상승을 보이고 있다가 최근 1개월간 다시 끝없는 하락세를 보이고 있다.

PER와 PBR이 동일업종 수준과 유사하여 큰 성장세를 기록하기는 힘들어 보인다. 또한 최근 1개월간의 하락세가 언제까지 이어질지 예측할 수 없고, 거래량이 많지 않은 종목 특성상 단기간의 투자 전략은 위험하다고 판단된다.

장기적인 관점에서도 하락세를 유지하고 있는 현시점에서 투자는 위험해 보인다.

다만 최근 5년간의 주가 하락에 따른 갭 차이가 존재하고, 최근 1년간 코스피 지수 상승에 따라 3배의 단기적인 급등을 유발한 요소가 있으며, 꾸준한 매출액 유지 및 영업이익 증대, 신사업 개발 등을 긍정적 신호로 볼 때, 장기적 관점에서 어느 정도는 회복세를 보일 가능성이 있다는 것은 사실이다.

따라서, 현재 유지되고 있는 하락세를 좀 더 지켜보다가 주가 약 60,000원 수준. 하락장에서 꾸준히 매수하여, 장기적 관점에서 약 100,000~120,000원 수준에서 차근차근 매도하는 전략으로 접근하는 것이 좋을 듯하다. 장기적으로 투자하면 매년 주당 약 2000원의 배당을 하는 삼양홀딩스이기에 배당수익도 쏠쏠하게 얻을 수 있을 것이다.

전문가가 아닌 일반투자자의 경우 섣부른 투자는 투기가 될 수 있다. 삼양홀딩스와 같은 거래량이 적고 성장이 궤도에 오른 기업은 일반투자자가 단기적인 투자를 하는 것은 매우 위험한 일임을 명심하여야 할 것이다.

오히려 장기적인 투자관점에서 동종 식품업계 중 동서(026960)의 투자가치를 좀 더 높게 평가하며, 해당 기업의 분석에 대하여는 차후에 살펴보도록 하겠다.

 

 

*본 분석은 지극히 개인적인 의견이고, 개인적인 투자를 위해 작성된 것임을 알립니다.

따라서, 객관적 기업정보를 제외한 분석은 투자에 참고만 하실 뿐 신뢰하지 않으시길 당부드립니다.